На заседании совета директоров Банка России, которое состоялось 6 июня, ключевую ставку снизили на 100 базисных пунктов, до 20% годовых. В ЦБ отметили снижение инфляционного давления и постепенное возвращение экономики к траектории сбалансированного роста.
Напомним, на заседании в апреле ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Показатель оставался неизменным четыре заседания подряд, с 28 октября.
Период жёсткой денежно-кредитной политики будет продолжительным, говорится в пресс-релизе по итогам заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке. ЦБ намерен поддерживать жёсткость денежно-кредитных условий, необходимую для возвращения инфляции к цели в 2026 году. По прогнозу годовая инфляция вернётся к целевому значению 4% в 2026 году и в дальнейшем будет находиться вблизи цели.
Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 25 июля 2025 года. Согласно базовому сценарию из среднесрочного прогноза ЦБ, представленного в апреле, в 2025 году средняя ключевая ставка будет находиться в диапазоне 19,5–21,5%.
Руководитель Циан.Аналитики Алексей Попов подчеркнул, что сегодняшнее решение ЦБ по ключевой ставке на рынок жилья влияет лишь опосредованно.
«Ипотека что под 20%, что под 25% годовых — одинаково неподъёмна для большинства заёмщиков, да и банками выдаётся неохотно. Для полноценного запуска рыночного кредитования ставка по займам должна уйти ниже 15%», — заявил специалист.
По его мнению, косвенное влияние на рынок недвижимости будет происходить через балансировку объёмов денег, хранящихся на депозитах, и сумм, выводимых в сделки.
«Фактическое снижение ключевой ставки и сигналы о продолжении такого тренда влияют на предложения банков по доходности вкладов. Чем она ниже, тем больше их держателей будет выходить на рынок недвижимости», — продолжил Алексей Попов.
Также он добавил, что корпоративное кредитование пока дешевле не становится, и стоимость проектного финансирования не снижается, так как эскроу-счета стали наполняться медленнее.
«Это вынуждает девелоперов заводить в финмодели новых проектов более высокие цены. Такая конфигурация факторов сохраняет сложившиеся на рынке тренды — спрос держится на уровне, который можно определить как „выше ожиданий экспертов, но ниже потребностей застройщиков“, нового предложения на рынке становится меньше, а объекты в нём — дороже, цены растут на уровне официальных оценок по инфляции», — заключил Алексей Попов.
Член экспертного совета по развитию цифровой экономики при комитете Госдумы по экономической политике Валерий Тумин в беседе с корреспондентом Циан.Журнала сообщил, что снижение ключевой ставки на 1 п. п. свидетельствует о том, что ситуация с курсом рубля стабилизировалась, а темпы роста цен начали замедляться.
«Принятое сегодня решение регулятора обусловлено тем, что денежно-кредитная политика будет ослаблена. Ставка может быть снижена ещё 1–2 раза к концу года», — сказал спикер.
Гендиректор федеральной компании «Этажи» Ильдар Хусаинов считает, что уменьшение ключевой ставки до 20% — это начало длинного, но медленного восстановления рынка.
«Это чуть больше, чем просто снижение. Вселяет оптимизм», — заявил он.
Эксперт рынка недвижимости, автор Telegram-канала «Риелторская академия» Андрей Сердюк отметил, что ЦБ действует в логике «жёстко, но дозированно».
«Шаг вниз на 1 п. п. — это сигнал рынку, а не резкое разворачивание курса. Скажется ли это на рынке недвижимости? Пока — почти никак. Ипотека по рыночным программам всё ещё недосягаема для людей, и при такой ставке реального спроса в массовом сегменте не появится», — высказался специалист.
По его словам, это решение больше про ожидания, чем про реальность: оно снижает градус паники среди девелоперов, инвесторов и банков, но для «живого» восстановления спроса на недвижимость нужно снижение до уровня хотя бы 13–14% по ключевой ставке, а это ожидается ближе к 2026 году.
«Уже сейчас снижение на 1 п. п. на руку девелоперам, которые готовят проекты к выводу: они видят, что ставка разворачивается, и могут планировать продажи на горизонте 12–18 месяцев, инвесторам с длинным горизонтам — снижение ставки укрепляет рынок аренды, а также банкам — появляется больше гибкости в ценообразовании по ипотеке и проектному финансированию», — подытожил Андрей Сердюк.
Руководитель по продажам сети апарт-отелей Vertical Яна Лепёшина подчеркнула, что решение о снижении ключевой ставки до 20% было прогнозируемым.
«Мы исходили из того, что в конце мая и в первых числах июня многие крупные банки стали снижать ставки по депозитам. Это отразилось и на спросе — он увеличился втрое за это время. <...> Более серьёзного снижения ключевой ставки мы ожидаем в конце 2025-го либо в начале 2026 года», — прокомментировала эксперт.
Управляющий партнёр Puzzle Realty Мария Фёдорова уверена, что эффект от снижения ключевой ставки до 20% будет постепенным.
«Текущая корректировка пока не настолько существенна, чтобы кардинального изменить ситуацию в сфере ипотечного кредитования, особенно в самом массовом сегменте — комфорт-классе. Для значительной части потенциальных покупателей ставки по ипотеке всё ещё останутся высокими», — подчеркнула Мария Фёдорова.
На её взгляд, для инвесторов и покупателей недвижимости важнейшим фактором остаётся динамика именно депозитных ставок.
«Вслед за ключевой ставкой банки оперативно будут снижать доходность по вкладам — причём, как правило, более существенно. Это постепенно изменит инвестиционные предпочтения: недвижимость, особенно загородная, как актив для жизни и вложений становится относительно более привлекательной по сравнению с депозитами. Это формирует позитивную тенденцию», — добавила спикер.
Тренд на снижение ключевой ставки, по её мнению, в 2025 году продолжится, и к концу года показатель может опуститься до 15–17%, что окажет более заметное влияние на ипотечный рынок.
«Однако настоящий прорыв на рынке загородной недвижимости, особенно в сегменте индивидуального жилищного строительства (ИЖС), мы ждём от мер государственной поддержки. Вероятно ослабление условий кредитования в этом направлении. Возможно, к сегменту рынка будут применяться специальные программы, субсидированные ставки», — предположила Мария Фёдорова.
По её словам, именно сочетание значительно сниженных ставок — на уровне 15% и ниже — и целевых программ поддержки ИЖС станет тем катализатором, который может привести к взрывному росту спроса на загородную недвижимость в массовом сегменте.
Ранее главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова в беседе с Циан.Журналом предположила, что ЦБ начнёт цикл смягчения денежно-кредитной политики со снижения ставки до 19−20%, а к концу года ключевую ставку могут снизить до 14% годовых.
Фото: LookerStudio / Shutterstock.com
