Совет директоров Центробанка пересмотрел среднесрочный прогноз по ключевой ставке на 2027 год. Верхняя граница показателя была увеличена с 9% до 10%, о чём сообщается в материалах, опубликованных на сайте регулятора.
По мнению члена совета директоров инвестиционной платформы SimpleEstate Артёма Цогоева, это сигнал о росте неопределённости. Об этом он заявил в беседе с корреспондентом Циан.Журнала.
«Регулятор закладывает более плавную траекторию снижения, чем ожидал в феврале. По сути, ЦБ говорит рынку: цикл смягчения будет, но он будет растянутым во времени. Если в феврале регулятор допускал, что в 2027 году ставка может уйти к 8%, то теперь — что она может задержаться у 10%», — пояснил Артём Цогоев.
В результате, по его словам, рыночные ставки останутся высокими дольше, чем ожидали специалисты, опираясь на среднесрочный прогноз по ключевой ставке от февраля.
«Если были ожидания, что в 2027 году стандартная ипотека может опуститься в район 11–13%, то теперь вероятный сценарий — 13–15%. А это сильно меняет картину нормализации ситуации на рынке жилой недвижимости», — добавил спикер.
Ведущий аналитик «АМаркетс» Игорь Расторгуев придерживается схожей точки зрения.
«ЦБ не отказывается от курса на нормализацию, но признаёт, что неопределённость выросла. Бюджетные расходы за I квартал 2026 года увеличились на 17% год к году, инфляция закрепляется в диапазоне 4–5% в годовом выражении, внешние условия добавляют волатильности. Плюс к этому ЦБ поднял ориентир по средней ставке на 2026 год до 14,0–14,5% вместо прежних 13,5–14,5%. В совокупности это означает: траектория снижения не меняется, но темп её — осторожнее, чем многие хотели бы видеть», — прокомментировал эксперт.
Согласно его оценке, если ключевая ставка в 2027 году выйдет на уровень 10%, а не 8–9%, как предполагалось раньше, — полноценное «ипотечное лето» может слегка отсрочиться.
«По данным консалтинговых компаний, 87% потенциальных покупателей уже и так отложили сделки на 2–3 года, и ждут именно этого окна», — продолжил Игорь Расторгуев.
При этом рынок, по его мнению, адаптируется: застройщики активно переходят на рассрочки, вторичка в I квартале 2026 года показала устойчивость — сделок там больше, чем на первичке, где спрос провалился после ужесточения семейной ипотеки в феврале.
«Депозиты физлиц в банках накапливают потенциальный спрос. По различным оценкам, речь идёт о сумме около 43 трлн рублей, которые при первом же удобном снижении ставок пойдут в том числе в недвижимость. Вопрос только в том, когда именно ЦБ даст рынку кислород», — заключил Игорь Расторгуев.
Исполнительный директор «Клуба инвесторов Москвы» Владислав Преображенский считает, что корректировка среднесрочного прогноза по ключевой ставке на 2027 год никак не повлияет на рынок недвижимости в текущем моменте.
«Практика показывает, что в момент геополитической и геоэкономической напряжённости бизнес ориентируется на текущее состояние рынка. Собственные стратегии хотя и корректируются, но они больше зависят от динамики изменения правил игры, складывающихся на рынке, и текущих тенденций», — поделился специалист.
Также он добавил, что сложившееся взаимодействие бизнеса и власти в строительном секторе позволяет достаточно оперативно работать над преодолением дисбалансов рынка.
«Можно вспомнить сложные периоды отрасли, начиная с реформы проектного финансирования и перехода на счета эскроу. Преодоление пандемии, а далее нивелирование воздействия беспрецедентных санкций. Тогда сохранялся баланс между производственными планами и изменяющимся платёжеспособным спросом потребителей. На этом пути были и ошибки, но полученный опыт вселяет надежды, что относительно незначительные негативные динамики будут преодолены безболезненно для отрасли», — резюмировал Владислав Преображенский.
Коммерческий директор компании «Метриум» Дмитрий Проскурин ранее отмечал, что изменение среднесрочного прогноза по ключевой ставке говорит о том, что регулятор, скорее всего, будет смягчать монетарную политику медленнее, чем планировалось ранее.
«Это связано с растущим дефицитом бюджета и всплеском международной напряжённости», — подытожил эксперт.
Фото: sommart sombutwanitkul / Shutterstock.com
