На заседании совета директоров Банка России, которое состоялось 24 апреля, ряд участников предлагал сохранить ключевую ставку на уровне 15% годовых. В итоге сложился консенсус за снижение ставки на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых, следует из резюме обсуждения ключевой ставки, опубликованного регулятором.
Сторонники сохранения ключевой ставки указывали, что тенденция к замедлению роста цен пока не получила убедительного развития. Годовые темпы роста денежной массы выше прогнозного диапазона Центробанка на конец 2026 года. В марте−апреле началось оживление деловой активности. Смягчение денежно-кредитной политики и высокие темпы роста доходов населения могут поддержать внутренний спрос. Однако проинфляционные риски со стороны бюджетной политики возросли.
Сторонники снижения ключевой ставки отметили, что в первом квартале текущий рост цен был ниже февральских оценок Центробанка. После предыдущего снижения ключевой ставки сохраняется запас жёсткости денежно-кредитных условий. К тому же крепкий рубль поддерживает дезинфляционные процессы. Несмотря на проинфляционные риски, пространство для снижения ключевой ставки сохраняется. С этим согласилось большинство участников заседания.
В Центробанке отметили, что с учётом возросшей неопределённости и проинфляционных рисков снижение ключевой ставки должно быть осторожным. Регулятор намерен повысить прогноз средней ключевой ставки на 2026 – 2027 годы.
По итогам дискуссии 24 апреля ключевую ставку снизили до 14,5% годовых.
Фото: Chonlatee42 / Shutterstock.com
