На заседании совета директоров Банка России, которое состоялось 24 апреля, ключевую ставку снизили на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Регулятор продолжает цикл плавного смягчения денежно-кредитной политики, который был запущен в июне 2025 года.
Целесообразность снижения ключевой ставки Центробанк оценит на ближайших заседаниях. Решение регулятора будет зависеть от устойчивости замедления инфляции, инфляционных ожиданий и рисков со стороны внешних и внутренних условий.
Главный аналитик Циана Алексей Попов спрогнозировал, что после апрельского уменьшения ключевой ставки до 14,5% банки к середине мая снизят ставки по рыночной ипотеке на 0,6–0,7 п.п.
«Однако условия кредитования остаются жёсткими. К тому же по заявкам на ипотеку стабильно много отказов. Для запуска кредитования по рыночным условиям необходимо не только достижение ключевой ставкой уровня 12%, но и сопутствующая риторика ЦБ, из которой можно сделать вывод о продолжении её снижения, а также нейтральная внешняя новостная повестка», — пояснил специалист.
По его словам, при текущих уровнях ключевой ставки ситуация на рынке новостроек будет сильнее зависеть от анонсированных изменений в льготных ипотечных программах после 1 июля.
«Приближение этой даты повысит спрос относительно I квартала на 20–25%. Однако рост цен будет сдержанным из-за конкуренции со вторичкой — там широкий выбор, цены ниже и возможностей для торга больше», — заключил Алексей Попов.
Руководитель офиса «Новослободский» компании «Инком-Недвижимость» Денис Васильев в беседе с корреспондентом Циан.Журнала сообщил, что число звонков и заявок от потенциальных покупателей растёт с начала цикла снижения ключевой ставки.
«Люди понимают, что рано или поздно придётся выходить из депозитов и перекладывать деньги. Соответственно, они начинают изучать более активно рынок недвижимости», — высказался спикер.
Директор блока продаж жилой недвижимости ГК «А101» Владимир Колесников подчеркнул, что снижение ключевой ставки на 0,5 п.п. само по себе не окажет существенного влияния на рынок недвижимости, но при этом соответствует общей политике регулятора. По его мнению, для устойчивого оживления спроса — и в жилом, и в коммерческом сегменте — необходима именно последовательная череда шагов вниз.
«По нашим оценкам, к действительно оживляющему уровню ключевая ставка придёт только в 2027 году — тогда она начнёт качественно поддерживать спрос. Ориентир остаётся прежним: ипотечная ставка не должна превышать 10%, а это становится возможным лишь при ключевой ставке ниже 8%. Текущая пауза не отменяет этот сценарий, но откладывает начало активной фазы восстановления спроса», — прокомментировал специалист.
Финансовый эксперт, аналитик Виталий Калугин также не ждёт значительных изменений ставок по ипотеке или по депозитам вслед за снижением ключевой ставки.
«Это своего рода констатация того, что регулятор слышит сигналы, но ничем серьёзным помочь не может. Данное снижение настолько в рамках статистической погрешности, что и говорить не о чем: всё осталось, как прежде. И так будет до тех пор, пока ключевая ставка не окажется ниже 10%. Но регулятор идёт такими маленькими шагами, что мы в лучшем случае к концу 2026 года увидим ставку в 12%. Однако есть определённые опасения, что и этого не произойдёт», — предположил Виталий Калугин.
Коммерческий директор компании «Метриум» Дмитрий Проскурин обратил внимание на то, что ЦБ изменил среднесрочный прогноз на 2027 год с 7,5–8,5% до 8–10%.
«Следовательно, регулятор, скорее всего, будет смягчать монетарную политику медленнее, чем планировалось ранее. Это связано с растущим дефицитом бюджета и всплеском международной напряжённости», — поделился эксперт.
Также он добавил, что потребительская активность на рынке недвижимости постепенно увеличивается с каждым шагом по сокращению ключевой ставки, однако существенного роста количества сделок с использованием рыночной ипотеки в ближайшие месяцы ждать не следует.
«Ведь средняя ставка по ней всё ещё остаётся заградительной: 19,9% на первичном рынке и 19,6% на вторичном. Теперь показатель снизится, однако незначительно. Но всё же проектное финансирование для девелоперов становится доступнее, а ипотечные заёмщики имеют основания рассчитывать на выгодное рефинансирование займов уже в 2027 году, даже с учётом ухудшения среднесрочного прогноза по ключевой ставки», — продолжил Дмитрий Проскурин.
Спикер согласился с тем, что в мае-июне на рынке новостроек, вероятно, будет наблюдаться новая волна ажиотажного спроса на семейную ипотеку.
«Резкий рост активности клиентов с детьми может произойти в связи с анонсированным властями очередным ужесточением параметров субсидирования льготных кредитов», — резюмировал Дмитрий Проскурин.
Ранее председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков призвал совет директоров Центробанка снизить ключевую ставку как минимум на 1,5 п.п., до 13,5% годовых. Он отметил, что инфляция замедляется, а рубль укрепляется по отношению к основным валютам.
По прогнозу президента Национальной ассоциации строителей Антона Глушкова, к концу текущего года Центробанк может снизить ключевую ставку до 12% годовых. Такой уровень ключевой ставки не будет заградительным для выдачи рыночной ипотеки, подчеркнул эксперт.
В Совете Федерации рассчитывают, что к концу 2026 года ЦБ снизит ключевую ставку до 10% годовых. Согласно прогнозу Сбера, ключевая ставка в 2026 году снизится до 12% годовых.
Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 19 июня 2026 года.
Фото: sommart sombutwanitkul / Shutterstock.com
